尽管有关人工智能（AI）泡沫的讨论日益增多申银策略，但红杉资本（Sequoia Capital）坚称其投资策略未受市场狂热情绪影响。
“市场有涨有跌，但我们的战略始终如一。我们一直在寻找那些能打造跨时代企业的杰出创始人。” 红杉资本早期投资团队合伙人博戈米尔・巴尔坎斯基（Bogomil Balkansky）表示。
为证明这一策略的连贯性，红杉资本于周一宣布推出两只新基金，规模与约三年前推出的基金接近：一只规模 7.5 亿美元、聚焦 A 轮初创企业的早期基金，以及一只规模 2 亿美元的种子基金。
这两只基金的推出，正值这家传奇投资公司经历一段动荡期之后。2021 年，红杉资本对其架构进行全面改革，设立了一只永续型主基金，并辅以专注特定战略的 “子基金”，主要目的是让公司在投资组合企业上市后仍能长期持有其股票。2022 年底，红杉资本遭遇重大财务打击 —— 因投资加密货币交易所 FTX 爆雷，损失超 2 亿美元；随后在 2023 年，红杉资本又与印度及中国分部分离。
这家曾在初创期投资过爱彼迎（Airbnb）、谷歌（Google）、英伟达（Nvidia）和斯特里普（Stripe）等知名企业的老牌机构，如今正逐步摆脱近期困境申银策略，回归其核心使命：在企业创立的最早阶段投资有潜力的创始人。
巴尔坎斯基进一步强调了这一使命：“我们的目标一直是，并将继续是，尽早发掘这些创始人；然后卷起袖子，积极参与到他们打造企业的过程中。”
当前 AI 初创企业估值飙升，红杉资本希望通过新基金，在最具潜力的创始人开启创业之旅的初期就进行投资。这一策略能让公司以较低价格入局，同时锁定可观的股权份额。
如今，聚焦早期阶段对红杉资本而言愈发关键。由于企业估值正以前所未有的速度飙升，尽早介入成为以低价投资并获取大量股权的关键。
这一策略已初见成效：在 AI 热潮中，红杉资本在种子轮和 A 轮对 Clay、Harvey、n8n、Sierra 及 Temporal 等企业的投资，价值已实现数倍增长。
尽管红杉资本在 A 轮投资领域有着辉煌过往，但巴尔坎斯基明确表示，公司希望通过更早介入投资来捍卫其传统优势：“我们在极早期阶段（如今这类阶段通常被归为‘前种子轮’）与企业合作的 track record（业绩记录）和传统堪称卓越。”
他还强调了红杉资本的早期判断力：近期，红杉资本为网络安全测试公司 Xbow、AI 可靠性技术公司 Traversal，以及 DeepSeek 竞品公司 Reflection AI 提供了首笔投资 —— 这些企业此后均以高得多的估值筹集到了巨额资金。红杉资本透露，在幕后支持方面，公司为 Xbow 招募了前 Databricks 首席风险官（CRO）加入董事会，为 Traversal 对接了 30 多家潜在客户，并安排 Reflection AI 与英伟达（Nvidia）创始人黄仁勋（Jensen Huang）会面，此次会面直接促成了英伟达对该公司 5 亿美元的投资。
即便近期取得了这些成功，红杉资本仍在不懈努力，以维护其作为硅谷顶级投资机构的五十年传承。为确保这一理念深入人心，公司新装修的办公室墙上有一面 “投资者墙”—— 每位投资者都亲笔写下了这样一句警示：“我们的实力，取决于下一笔投资。”
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责任编辑：郭明煜 申银策略
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